去年，由于疫情发生后供应渠道受阻，美国零售商库存过剩今年，情况开始逆转这个问题在中国也可能出现与美国在渠道上压库存不同，中国的库存压力更多体现在生产环节如果全球供应链上的中国生产商被之前层层放大的外部需求信号误导，加速扩大产能，就可能出现库存过多，产能过剩的结果

在下半年海外经济衰退，需求疲软的背景下，出口依存度高，渠道环节牛鞭效应强的产品将面临较高的库存压力包括消费电子产品，纺织品，家用电器及其零部件，原材料，容器和一些机械设备

供需矛盾，供应链效率下降，可能是动荡世界里的老大难问题即使短期需求下降导致库存过多，也不会对制造业造成持续性的困难在成本上升和效率下降的矛盾下，制造业的成本优势和供应链的效率优势仍然是核心竞争力

风险:疫情再次反弹，美国的通货膨胀超出预期，中美关系发生了出乎意料的变化。