作为自然绿色的清洁能源，随着产业的不断发展，光伏应用逐步深入到人们日常生活的方方面面。明朗的发展前景，使得越来越多的企业加入到光伏产业的赛道，光伏产业赛道变得越来越拥挤，竞争愈演愈烈。

近日，浙江祥邦科技股份有限公司更新了IPO招股说明书，进行了第一轮问询回复，涉及包括关于光伏胶膜行业、创业板定位与产业政策、应收款项、负债与流动性等16个问题。

其中，“应收款项”“负债与流动性”成为监管机构与市场共同关注的焦点。

经营性现金流净额连年为负

祥邦科技是从事光伏封装胶膜研发、生产和销售的高新技术企业，光伏胶膜是在光伏组件中起封装与保护作用的关键辅材，随组件封装需求的发展形成了新产品涌现、各品类共存的市场格局。公司产品主要包括POE胶膜和EVA胶膜等，报告期内的POE胶膜销售收入占比相对较高。

2006年7月，祥邦科技在浙江杭州注册成立，公司控股股东为曹祥来，实际控制人为曹祥来和姚彦汐夫妇。

根据祥邦科技招股说明书显示，本次公开发行股票不超过7500万股，不低于本次发行完成后股本总数的10%。用于项目及拟投入的募资金额为18亿元，其中“年产3亿平米胶膜建设项目，拟投入募集资金9.70亿元；补充流动资金，拟投入募集资金8.30亿元。”

募集资金的46%要用于补充流动资金，看来祥邦科技“很缺钱”啊！

2020年至2023年1-6月，祥邦科技的营业收入分别为6.45亿元、10.17亿元、24.49亿元和15.67亿元；归母净利润分别为0.61亿元、0.82亿元、1.61亿元和 0.46亿元。

从营业收入及净利润增长的趋势来看，祥邦科技表现了较好的成长性，但是如果从另一个财务指标“经营活动产生的现金流量净额”来看，这些高速成长性的背后是祥邦科技给下游客户的信用期宽松。

2020年至2023年1-6月，祥邦科技的“经营活动产生的现金流量净额”分别为-0.20亿元、-1.85亿元、-7.86亿元和-3.88亿元，远低于同期归母净利润。其中，同期的“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为5.30亿元、7.87亿元、19.05亿元和15.39亿元，每期都低于同期的营业收入。