先行指标是经济活动中最先发生变化的指标，可以预示经济周期的转折点，推测经济波动的趋势。

物流数据中的经济改善迹象

物流被称为国民经济的“晴雨表”。今天的“领先指标看趋势”，我们来看看物流的变化。中国物流与采购联合会今日发布的数据显示，5月份社会物流总额增速止跌回升。

0.5%，为5月份社会物流总额同比增速。虽然增速不高，但在4月份扭转了下滑趋势。而且多项物流指标止跌回升，释放出经济向好的信号。

中国物流与采购联合会副会长金彩:从5月份开始，整个物流运行出现了一个拐点，就是从下降到上升这样一个变化。意味着整个经济，尤其是从供给侧来说，也进入了这样一个恢复增长的趋势。

值得注意的是，占社会物流总量80%以上的工业品物流需求明显回升。5月同比增速由上月的-2.9%变为0.7%。其中，制造业物流需求回升幅度最大，同比增速为4.7个百分点，尤其是装备制造业物流需求同比增速较上月大幅提高9.2个百分点。

国际金融论坛学术委员、对外经济贸易大学对外经济贸易研究所研究员李正强:装备制造业对整个国民经济恢复正常运行起到了引领作用。此外，我们也注意到，装备制造业的物流回暖很大一部分是因为出口需求的回暖，这也意味着中国制造业对于全球产业链和供应链的稳定仍然发挥着重要作用。

从进口看，随着工业生产的好转，部分大宗商品和原材料的进口需求有所回升。铁矿石及其精矿、原油、煤炭、褐煤等能源大宗商品跌幅收窄。

此外，消费需求的稳步回升也推动了5月份物流总额增速由负转正。一方面，食品制造相关的物流需求保持稳定，同比增长3.5%；另一方面，中国实物商品网上零售额增速加快，5月份快递业务总量回到去年同期水平。

大宗商品需求复苏的背后

5月进口物流需求中，大宗商品需求回升明显，大宗商品销售指数的回升也印证了这一趋势。

5月份商品销售指数不仅止跌，还反弹至2021年5月以来的最高点。

先看销量。5月份所有商品销售均上涨，其中钢铁、煤炭、有色金属、化工、汽车销售止跌回升。而铁矿石和成品油的销量继续增加，增速也在加快。

以铁矿石为例。销量增长的背后是钢厂产能的持续回升。预计6月份全国高炉企业平均产能利用率将继续上升，在5月份的基础上接近90%。

同时，6月份以来，炼厂开工率连续三周逐步上升，显示市场形势进一步向好。

中国物流与采购联合会副会长金彩:大宗商品市场的活跃可以反映出整个经济的复苏和增长正在进一步显现。一方面反映出生产领域在不断恢复增长，另一方面也反映出整个基建和固定资产投资对经济增长的拉动作用进一步显现。

再看看库存。随着需求的回暖，国内商品市场库存增速放缓，商品库存压力有所缓解。在主要商品中，铁矿石库存继续减少。

国际金融论坛学术委员、对外经济贸易大学对外经济贸易学院研究员李正强:原材料库存下降意味着其消费在增加，这是制造业和加工业复苏的一个非常重要的标志。就产品而言，其库存的下降意味着其市场的畅销。库存的下降表明我们整个经济的活力开始回升，需求变得强劲。

最后看价格。在国家能源供应政策的影响下，近期大宗商品价格在高位逐步趋缓，对缓解企业生产经营成本压力起到积极作用。中国制造业也有望在6月份重回扩张态势，制造业对大宗商品的需求也有望继续改善。

提高并稳定供应物流服务价格。

它是市场供求关系变化的最直接体现。5月份，中国物流业景气指数上升5.5个百分点，达到49.3%。在接近50%的门槛上，物流服务价格逐渐稳定。

5月份，随着物流服务供给的明显改善，物流服务价格较前期趋稳，服务价格指数连续两个月上涨。具体来说，不同货运方式的价格出现了一定程度的分化。

回调！随着运力的逐步恢复，航运价格从高位震荡回调。中国沿海散货运价指数已连续两个月下跌，5月较3月高点下跌近10%；中国出口集装箱运费指数已连续两个月下跌，5月较3月高点下跌6.4%。

中国物流与采购联合会副会长金彩:海运价格下降主要是因为疫情防控形势的进一步好转，使得海运运力进一步增加。所以整个海运的物流价格有所下降，但是整体来看，目前的海运价格还是比较高的。

接电话。据最新统计，铁路、公路货运量已恢复到正常水平的90%左右。受益于货运量的增长，5月份公路物流运费指数环比上涨1.57%。

分地区看，东部地区物流业务总指数环比上升近10个百分点，达到50%以上。特别是长三角货运量持续回暖，推动服务价格保持持续上涨。

6月以来，长三角地区快递、港口等物流周转中心基本恢复正常运营，物流从业人员劳动生产率恢复到80%。

国际金融论坛学术委员、对外经济贸易大学对外经济贸易学院研究员李正强:这样好的、积极的指标也显示了一系列政策措施的效果，这意味着我们整个国民经济正在恢复在一个正常的轨道上，我们对经济运行还是充满信心的。